Live o wszystkim

[Thorwald]

Na przykład na koncie IKZE w MBanku jest EMQQ właśnie "londyński". W innych może być "niemiecki" EMQQG.

[antti]

W Bossa też jest EMQQ

[Maro]

Czyli tylko xtb z Polski nie ma? Dzięki za odpowiedzi, znowu pomęczę ich support o dodanie... a co do przenosin pod koniec roku będę otwierał drugie konto, a to zostawię dla funny money jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem

[Szoł Mi De Many]

Ja też się już pozbyłem EDU jakiś czas temu ze stratą chyba trzydziestu procent, bo tam przecież fundamenty dla całej branży zmieniły się diametralnie. Coś, co miało być mega przyszłościowym sektorem, nagle staje się regulowane tak bardzo, że właściwie trudno tam będzie podnosić zyski tak, jak do tej pory. Ograniczenia w liczbie oferowanych godzin i zakresie kursów? Ograniczenia wiekowe? Właściwie zakazany marketing i reklama tych usług? Bardziej rygorystyczne kontrole i kary za naruszanie nowych zasad? Jak dla mnie tu będą sypały się rewizje za rewizją, jeśli chodzi o zyski tych firm. Nie wiem, dlaczego analitycy reagują z takim opóźnieniem, ale z mojego punktu widzenia, to nie jest obecnie branża, w którą chciałbym inwestować.

Natomiast to, co glina piszę o KWEB, to jest faktycznie ciągle spora okazja. Wczoraj sam dokupiłem kolejny pakiet, bo z tych chińskich spółek growth, to zaczyna się powoli robić tak naprawdę kategoria value.

Co do EDU to szczegoly chinskich restrykcji maja byc znane na koniec czerwca, wiec najprawdopodobniej analitycy czekaja z rewizjami na fakty, a nie tylko plotki. Ja mam mala pozycje, tez w plecy, wiec spokojnie czekam, az wszystko opublikuja

[Ostap_Bender]

Ciekawe sygnaly panlywaja z rynku przed jutrzejsza konferencja FED - obligacje od paru tygodni zyskuja, dolar zyskuje (po slabnych danych o inflacji) a dzisiaj mocno spadaja surowce (miedz -3.5%). Czyzby jednak mieli jutro oglosic jakies kroki ku ograniczeniu QE?

[Tomek]

Tutaj z polskiego punktu widzenia w sumie sam dolar będzie dobry hedgem, gdyby popłynęły z FED-u jakieś sygnały, że może jednak nieco wcześniej te stopy będą rosły. Jeśli tak, to dolar powinien mocno pójść do góry, a jeśli będzie ponowienie sygnału, że inflacja jest tymczasowa i nie ma co przesuwać harmonogramu podwyżek, to z kolei growth/tech powinny mocno wzrosnąć. Tak czy inaczej, jest szansa, że w obu scenariuszach wyjdziemy na tym całkiem przyzwoicie.

Mi ten ostatni spadek na dolarze zniwelował całe majowe zyski, więc wypatruję jego umocnienia jak kania dżdżu :)

[Thorwald]

Tak sobie patrzę na ropę WTI. Już ponad 72USD. Myślicie, że wróci hossa na spółki "łupkowe" i "piaskowe" ?
Biden zapowiadał legalizację marihuany na poziomie federalnym, ale sprawy chyba przycichła. W mediach cały czas o ustawie drogowo-mostowej, a o Marihuanie cisza.

[Ostap_Bender]

Nie wydaje mi się, ropy na świecie nie brakuje, OPEC może w dowolny sposób sterować podażą (niższe ceny są im nawet na ręke - nie pozwalają w ten sposób rosnąć konkurencji z USA). Gdzieś tam w tle jest wizja porozumienia z Iranem i ogólnego odejścia od ropy w celach transportowych. Tak więc na long term spółki z branży O&G to moim zdaniem ślepa uliczka.

[Ostap_Bender]

No i po posiedzeniu FED.
Obylo sie bez paniki na rynku (za wyjatkiem zlota), male spadki. Drukowanie kontynuowane, za jakis czas jak bedzie trzeba to przeloza podwyzki stop jeszcze dalej w nieokreslona przyszlosc :).
Nie ma powodow zeby uciekac teraz z akcji.

[Sebo]

Czemu złoto dostaje prawie minus 5 procent, skoro na razie nie ma podwyżek? Może będą może nie będą. Nawet jak podniosą za pół roku to minimalnie a taki spadek jest zdecydowanie za mocny. Za duża ta nerwowość na zlocie, może jakieś kontrakty albo opcję tutaj zadziałały ?

[Ekspata]

To po wczorajszym FEDzie. Inwestorzy spodziewają się korekty na akcjach i umocnienia dolara. Nastąpiła wysprzedaż płynnych aktywów. Rogalski wspomina, że coraz więcej członków FED widzi konieczność podwyżek stóp procentowych. Do tego jutro rozliczenie kontraktów.

[lenon]

Bo ewentualne podwyżki nie mają dla złota znaczenia. Rynek coraz bardziej przekonuje się, że inflacja zacznie spadać, więc real interest rates idą w górę -> złoto w dół. Dodaj do tego silne umocnienie dolara - złoto jeszcze bardziej w dół.

[glina]

lenon, wydaje mi sie, ze jest dokladnie na odwrot.

Pik inflacyjny (5%) w USA mamy juz za soba. W tym momencie jest wrecz oczywiste, ze inflacja bedzie spadac (FED prognozowal 3.4% na 2022r.) Tym samym krzywa inflacji spada szybciej niz krzywa wzrostu rat procentowych. To oznacza takze, real interest rates (stopy referencyjne - inflacja) wkroczyly w trend *spadkowy* co sluzy spolkom growth.

Inny pik, ktory mamy juz za soba to pik pozytywnych niespodzianek makroekonmicznych i rewizji przychodow. Rajd na "cyclicals" stracil pare. Od teraz tylko spolki najwyzszej jakosci beda kontynuowac wzrosty.

O spadkach zlota nie ma zbytnio co dywagowac. Inflacja spada, wiec zabezpieczenie przed inflacja traci na wartosci.

Zabawne jak gwaltownie zlamala sie stal w chwile po moim komentarzu z zeszlego tygodnia. Miedz tez poglebila spadki. Ostatnimi bastionami inflacjonistow pozostala ropa i fracht morski (spolki typu DAC, ZIM, 1919.HK).

Biorac pod uwage, ze ropa WTI jest historycznie odwrotnie skorelowana z dolarem, a ten po FEDzie gwaltownie sie umocnil, moze w tym tygodniu zobaczymy piekna katastrofe i na tym surowcu.

[glina]

Real rates zgledem obligacji o roznych terminach zapadalnosci

E4NB84SWYAETQfd.png (47.8 KiB) Przejrzano 8589 razy

[lenon]

lenon, wydaje mi sie, ze jest dokladnie na odwrot.

Pik inflacyjny (5%) w USA mamy juz za soba. W tym momencie jest wrecz oczywiste, ze inflacja bedzie spadac (FED prognozowal 3.4% na 2022r.) Tym samym krzywa inflacji spada szybciej niz krzywa wzrostu rat procentowych. To oznacza takze, real interest rates (stopy referencyjne - inflacja) wkroczyly w trend *spadkowy* co sluzy spolkom growth.

No jak na odwrót. Złoto jest odwrotnie skorelowane z krótkoterminowymi real interest rates. Te, ze względu na wysoką obecnie (i w najbliższych miesiącach) inflację są rekordowo niskie. Skoro po FOMC rynek w końcu uwierzył Powellowi (albo raczej globalnemu rynkowi obligacji, gdzie od marca widać scenariusz deflacyjny), że inflacja będzie wygasać, to i real rates idą w górę - z głębokiego dołu w stronę 0%.

Z innej beczki:
W reakcji na FOMC krzywa rentowności się nieco wypłaszczyła. 5-7latki w dół, 30latki w górę -> a więc rynek zaczął obstawiać słabą inflację lub wręcz deflację, a to jak wiemy bardzo dobre perspektywy dla spółek wzrostowych.
Konsekwencje już widać na equity -> ostatnie dni to przesuwanie kasy spowrotem do growth.

[glina]

Zgadzam sie w 100%. Chyba obaj zbyt uproscilismy. RR 3-10Y w gore, 10Y-30Y w dol. Wplyw na aktywa terminowe (TLT, growth). pozytywny. Osobiscie nigdy nie uwierzylem w inflacje. Uparcie zostalem w growth co bylo w okresie Marzec-Maj dosc bolesne, ale prawda zawsze zwycieza :-).

[buk0f]

Jest jakiś europejski etf na kraje rozwinięte bez USA? Na justetf nic nie znajduje. Chdzi mi o coś analogicznego do IE00B9F5YL18

[winio]

Nope. Nie ma, co bardzo mnie osobiście boli.

[Ostap_Bender]

Mozecie sprobowac kupic osobno ETF na western europe i dobrac do tego Japonie, Kanade, Australie i w zasadzie cale developed markets ex-us sa pokryte.

[winio]

To trzeba składać z trzech ETFów:

Xtrackers MSCI Europe UCITS ETF 1C [XMED] – Europa
iShares Core MSCI Pacific ex Japan UCITS ETF [CPXJ] – Azja/Pacyfik bez Japonii
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF [IJPA] – Japonia

a jak ktoś chce typowo World-ex-US (czyli razem z rynkami rozwijającymi się) to dochodzi czwarty - iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF [EIMI]

[Ostap_Bender]

Wiekszy problem jest z prowizjami - o ile mozna znalesc ETF pokrywajace europe z jakimis smiesznymi oplatami (rzedu 0.0x) to Australia/Kanada/Japonia moze kosztowac do 0.5% rocznie. W dalszym ciagu do przyjecia ale i tak gorzej niz 0.0x % na europie lub USA
Natomiast jak ktos chce miec pokrycie roznych regionow w ETFach bez korzystania z ogolnego indexu MSCI world to
chyba nie ma lepszej opcji.

Polecam rowniez przejrzec co tak naprawde jest spakowane w ETFy pokrywajace emerging markets - ponad 50% to same Chiny.
Oczywiscie jest to spowodowane najwieksza kapitalizacja chinskiego rynku i w ogole chinskich spolek tech, jak ktos chce miec wieksza ekspozycje na rynki typowo surowcowe jak Brazylia czy Rosja to trzeba sie chyba jeszcze bardziej rozdrobnic.

[Tomek]

W ogóle to trochę kuriozalne, że MSCI drugą największą gospodarkę świata w dalszym ciągu zalicza do kategorii emerging markets, razem z Egiptem czy Maroko…

[winio]

A może to kwestia polityki?

[Tomek]

Możliwe, w końcu decyduje o tym amerykańska instytucja. No ale widać nie tylko my się nad tym zastanawiamy :)

Zrzut ekranu 2021-06-22 o 09.36.04.png (364.86 KiB) Przejrzano 8302 razy

EDIT:
Aaaaa, to nie do końca tak, bo z tego co czytam, to jednak kraj sam siebie kategoryzuje w ramach WTO i przypisuje swoją gospodarkę uznaniowo do konkretnego statusu i Chiny same naciskają, żeby ciągle klasyfikować ich jako emerging market, bo mają wtedy więcej bonusów i preferencji w traktowaniu. Sprytne!

Link: https://www.abc.net.au/news/2019-04-11/ ... y/10980480

[Ostap_Bender]

Przykladowy iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF:

Screenshot (9).png (116.45 KiB) Przejrzano 8294 razy

Same chiny to blisko 50%!. Dodatkowo w emerging markets jest South Korea rowniez z wysoka waga 13%.
Za to prawdziwe emergingi oparte na surowcach sa dosyc nisko. Gdzies na koncu jest nawet ekspozycja na Polske.
Moim zdaniem Chiny powinny byc traktowane przy budowie portfolio jako osobny rynek z waga niewiela nizsza od USA (w koncu wielkosc ich gospodarki zbliza sie szybko do USA.



Waga poszczegolnych spolek:

Screenshot (8).png (95.27 KiB) Przejrzano 8294 razy

Oczywiscie wagi spolek wynikaja z kapitalizacji posczegolnych spolek.
Podobnie MSCI worlds bedzie mial ponad 50% ekspozycji na amerykanskie mimo, ze udizal USA w globalnym PKB to obecnie cos okolo 15-20%.

CIekawie sie dopiero robi gdy sie przejrzy holdings roznych ETFow 'sektorowych'. Czesto zarzadzajacy wrzucaja jakis badziew zeby tylko bylo 'diversified'. I tak w ETFie Cathie Wood skupiajacym spolki growth z branzy kosmicznej moizna znalezc spolke Deere produkuja traktory, a w ETFie sektorowym na Uran np. samsunga lub mitsubishi (bo produkuja jakies tam sprzet do reaktorow).