Wystawianie opcji i short volatility

[Tomek]

To są bazowe rzeczy i podstawowe pytania. Polecam najpierw przestudiować jakąś książkę, żeby przyswoić elementarną wiedzę dotyczącą opcji, a potem można dalej drążyć niuanse na forum w internecie :)

[Hubert]

Czy graliście kiedyś na spadek zmienności pod zatwierdzenie leku przez FDA ?:)
BIIB ma 6 listopada decyzje czy ich kandydat ( lek na alzheimer) będzie zatwierdzony.

Na pewno 6 listopada? :)

edit:
https://www.marketwatch.com/articles/bi ... quote_news

Ale tu była jazda , wiecie żę w piątek FDA głosowała jednak przeciw i to 8 do 1 ( 2 się wstrzymały ) Tu będzie rzeź niewiniątek w poniedziałek :)
Wniosek z tego taki że lepiej nie grać short strangel na takich akcjach :)

[wujt]

Ale tu była jazda , wiecie żę w piątek FDA głosowała jednak przeciw i to 8 do 1 ( 2 się wstrzymały ) Tu będzie rzeź niewiniątek w poniedziałek :)
Wniosek z tego taki że lepiej nie grać short strangel na takich akcjach :)

To głosowanie było już AMC?

[Hubert]

Ale tu była jazda , wiecie żę w piątek FDA głosowała jednak przeciw i to 8 do 1 ( 2 się wstrzymały ) Tu będzie rzeź niewiniątek w poniedziałek :)
Wniosek z tego taki że lepiej nie grać short strangel na takich akcjach :)

To głosowanie było już AMC?

Akcje były zawieszone prawie całą sesje przez głosowanie więc jazda będzie w poniedziałek :)

[wujt]

Akcje były zawieszone prawie całą sesje przez głosowanie więc jazda będzie w poniedziałek :)

Ano własnie, zastanawiałem się dlaczego tak, bo ruch w piątek był niewielki. Dla mojego 10pt wide IC 225-360 (last price $328) to dobry news, że spadnie, ciekawe tylko czy dno znajdą niżej niż 225 ;)

[Hubert]

Pewnie się otworzy w okolicach 225, ta spółka narazie jest skończona nawet Buffet będzie w poniedziałek kręcił nosem bo ma tam trochę umoczone :)

[Raytheon]

zdarzenia binarne na biotechach jak najbardziej nadają się na zagrania opcyjne, ba są wręcz stworzone dla nich...

w zależności od rodzaju biotechu można rozważać proste calle/puty czy pary opcyjne (straddle, strangle),

warto jednak pamiętać, że:

1. jego wpływ na waluację będzie inny dla spółek Tier 1 (behemoty typu BIIB, GILD czy REGN) i dla spółek Tier 4 (maleństwa bez skomercjalizowanych leków - np. MRNS, ALDX czy SAVA) - wynika to z istotności eventu dla całości biznesu i przekłada się na to, że Tier 4 co do zasady jest bardziej wrażliwy na zdarzenie, a tym samym zmienność tam będzie większa (klasyczne IV przedeventowe dla Tier 4 jest trzycyfrowe, niejednokrotnie grubo trzycyfrowe - np. na grudniowe opcje na BLCI),

2. zmienność będzie zależeć również od potencjału danego zdarzenia - o wiele większej zmienności należy oczekiwać od info o wynikach którejś fazy czy posiedzeń Adcomu/FDA dla cząsteczek bardzo innowacyjnych niż info o którymś tam z rzędu leku dla danej grupy terapeutycznej,

3. wpływ na zmienność ma również prawdopodobieństwo sukcesu/porażki oraz struktura rynku (np. zagrywki shortujących), co przekłada się na konsensus (vide premie grudniowe płacone na przywołanym wyżej BCLI - long call po 4,95 USD na zbliżonym do rynku strike 12,5 USD)

4. dla budowania strategii opcyjnych istotna jest również nielinearność upside/downside - przykład dla wrześniowego info o szczepionce DVAX (Cowen szacował upside 25%, a downside 5%), co oznacza, że budowa np. strangli powinna uwzględniać to zjawisko

5. do tego dochodzi zjawisko rozwadniania - często sukcesowi eventu binarnego towarzyszy info o emisji akcji, co mityguje potencjał upside'u, więc koniecznie należy uwzględniać cash runaway

segment interesujący dla zagrywek opcyjnych, ale wymagający...

[Hubert]

Ray dzięki za fajny i rzeczowy post 🤘Witamy na forum :)