Pytania Początkujących

[winio]

Na Degiro pewnie lepiej ten w EUR.

Czemu lepiej? Jest jakoś hedgowany na kurs EUR/USD?

[glina]

Nie, ale Degiro z automatu wymienia PLNy na EUR. Kupujac w USD placimy za kolejne przewalutowanie.

[winio]

No chyba że tak. W każdym razie ryzyko walutowe i tak zostaje, jak dolar z 4pln zejdzie na 3pln to nawet jak kurs nie drgnie to tracisz 25%, warto być tego świadomym. Gdyby był hedgowany to można podzilić 1:1 albo wybrać tego w euro (z tego co pamiętam kurs EUR:USD jest dodatnio skorelowany z PLN:USD).

[glina]

Nie ma znaczenia waluta zakupu ETFa, a jedynie waluta aktywow wewnatrz tego ETFa. W koszyku MSCI World masz ekspozycje na szereg walut swiatowych, a same aktywa sa zwykle odwrotnie skorelowane z walutami. Reasumujac, nie nalezy sobie tym zaprzatac glowy. Waluta sluzy jedynie do transakcji. Potem posiadamy juz tylko aktywa, a nie walute.

[winio]

Z tego co widziałem, to przeważająca większość tego ETFa jest w dolarze (aktywa). Jeśli ETF nominowany w euro nie jest hedgowany na kurs EUR/USD to my (Polacy) oberwiemy jeśli dolar osłabi się względem złotówki (niezależnie od tego, w jakiej walucie kupimy IWMO).
Wydaje mi się, że problem istnieje i nie jest pomijalny. Myślę, że należy o tym pamiętać. Aktywa przecież wyceniane są w walucie.
Jedyne pocieszenie (zawsze jakieś), że zwykle jak indeks spada (kryzys itp.) to dolar rośnie (względem PLN).
Na minus fakt, że na IWMO nie ma opcji, więc nie da się dorobić tych kilku %.

[glina]

Najlatwiejszym i najtanszym sposobem na zrobienie takiego hedga indywidualnie jest zakup u IBKR bez wymianiania PLN na USD (czyli przy uzyciu Margina). Placimy wowczas 1.6% rocznie za pozyczke w USD, a jesli twoj scenariusz na oslabienie dolara sie sprawdzi to po czasie odkupisz te dolary taniej. Moze tez stac sie cos dokladnie odwrotnego.

[winio]

W IB faktycznie, jest coś koło 1.5%. W Lynx już 3.5%. Moim zdaniem to w skali roku dużo, zwłaszcza jak się porówna z kosztem 'prowadzenia' ETFa.

[glina]

Hedge zazwyczaj jest kosztowny i dlugoterminowo nieoplacalny. Za oslabieniem dolara pojda wzrosty spolek notowanych w USD, natomiast w przypadku duzego eventu risk-off mozesz byc niemalze pewny, ze to waluty EM oberwa w pierwszej kolejnosci, a nie USD.

[Vhaeraun]

MTUM jest na Nyse, nie bedziesz mial do niego dostepu.
Pelna gama ETFow momentum do ktorej powinienes miec dostep jako obywatel EU jest tu:
https://www.justetf.com/de-en/find-etf. ... Order=desc

Jak zawsze przy wyborze ETF glownym kryterium powinno byc
1. AUM (rozmiar funduszu, im wiekszy tym lepsza plynnosc)
2. TER (czyli koszt zarzadzania, dlugoterminowo ma to znaczenie)
3. Accumulating/Distributing (czyli czy akumuluje dywidende, czy wyplaca. Z punktu widzenia Polaka, accumulating jest korzystniejszy podatkowo)

Osobiscie polecalbym ci pierwszy z listy, czyli iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (Acc). Ticker IS3R lub IWMO - jeden denominowany w EUR drugi w USD. Na Degiro pewnie lepiej ten w EUR.

Dzięki! Patrzyłem wcześniej na te momentum world i jakoś wydawało mi się że mają słabsze wyniki niż ten z USA ale teraz przyjrzałem się lepiej i wcale nie jest tak źle.

[Tomek]

Samo iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF też jest na europejskich parkietach:

https://www.justetf.com/de-en/etf-profi ... 50#listing

Różnica w wynikach USA vs. World jest jednak spora:

[glina]

Troche krotki ten horyzont czasowy :-). Byly nawet kiedys takie czasy ze Europa dawala zarobic o wiele wiecej niz USA. Byly tez czasy gdzie to EM rzadzilo. Idealne bylo by ACWI Momentum, ale z braku laku do dlugoterminowego portfolio bralbym World, a nie USA.

[Tomek]

No ale właśnie na tym polega "momentum", że bierze się do portfela to, co ostatnio rośnie, a nie to, co rosło kiedyś :)

[glina]

Jesli to ma byc w pelni pasywna strategia, to koszek do wyboru spolek o najwiekszym momentum takze powinien byc jak najwiekszy.
Na chwile obecna zarowno w MSCI World Momentum jak i MSCI USA Momentum czolowe pozycje zajmuja te same spolki z USA
https://www.msci.com/documents/10199/90 ... 373446dffa
https://www.msci.com/documents/10199/f3 ... dc90fad923

[winio]

W oryginalnej strategii GEM (tej 'dual momentum') jednym z kryteriów jest porównanie US vs exUS (za ostatni rok) i wybranie lepszego, zatem Tomek ma rację, że ETF na World będzie gorszy niż na USA. Nie mówię, że to logiczne (bo w życiu nie kupił żadnej akcji Tesli) ale strategia momentum na tym właśnie polega. Tyle, że trzeba regularnie sprawdzać portfel czy nie ma sygnału do zmian.

[Tomek]

Jest świetna, przystępna książka o całej idei momentum i o tym, jak zbudować sobie realną strategię na podstawie tej teorii. Polecam każdemu, kto chce zgłębić temat i poznać konkretne rozwiązania do wprowadzenia w portfelu: https://www.amazon.com/Quantitative-Mom ... 01LY6P2LB/