Bull Put Spread - max profit

[JacekD]

Witajcie,
Korzystam z opcji od kilku m-cy dzięki webinarom i kursowi opcyjnemu Pana Tomka Treli - więc jestem bardzo nowy w tej branży
Gram głównie Bull Call Spread na wzrosty (bo wybrane spółki mają niskie IV)
Na kilku zagraniach, pozycja weszła i przebiła oba strike (Buy Call i Sell Call), zamknąłem spreada dużo przed terminem wygasania (więc było dużo wartości czasu) i zysk był dużo poniżej wynikającego z matematyki i profile na IB.
Konkret:
APP Bull Call Spread 430/460, Oct 17, Premium 12.27
Spreada kupiłem 20.08, przy kurise 425.37 (więc OTM)
Zamknąłem wczoraj 26.08 przy kursie APP 466
Profit $521.79
Wg matematyki powinno być: (460-430)-12.27 = $1773 (nie licząc pozostałej wartości czasu)
Gdzie robię błąd? Tak już miałem kilka razy na różnych spółkach.
Pomożecie proszę?

[kuba]

Wg matematyki powinno być: (460-430)-12.27 = $1773 (nie licząc pozostałej wartości czasu)
Gdzie robię błąd? Tak już miałem kilka razy na różnych spółkach.

Ta matematyka zgadza się jedynie w momencie wygasania opcji, wtedy rzeyczywiście tzw. wartość czasu (extrinsic value) jest zerowa i można ją pominąć. Natomiast im dalej do wygaśnięcia, tym wartość czasu bedzie większa i zależna od kilku czynników, m.in. od tego jak daleko kurs akcji znajduje się od kursu wykonania opcji (strike) - im bliżej siebie znajdują się kurs akcji i strike opcji, tym większa będzie wartość czasu.

W Twoim przypadku opcja CALL 430 będzie miała zdecydowanie mniejszą extrinsic value niż opcja CALL 460, stąd musisz zapłacić więcej za odkupienie extrinsic value w opcji 460 niż dostaniesz za sprzedanie extrinsic value w opcji 430.

Tutaj tak na szybko znalazłem jakiś wykres, który to pokazuje https://insights.deribit.com/education/ ... sic-value/
(Nie czytałem artykułu, więc nie wiem czy można go polecić, ale wykres wygląda OK)

Pzdr.
Kuba

[JacekD]

Dziękuję za odpowiedź.
W dniu zakupu spreada, Theta dla Buy Call była 0.359, a dla Buy Sell 0.353. Spread miał 58 dni do wygaśnięcia, więc 1/ wpływ wartości czasu na obie opcje był podobny, 2/ spreada zamknąłem po 6 dniach od zakupu, więc spadek wartości ze względu na czas do wygaśnięcia 58 dni był stosunkowo niewielki. Wydaje mi się, że jest coś jeszcze czego nie rozumiem w tej matematyce. Jeżeli ktoś ma jakąś podpowiedź będę wdzięczny

[kuba]

Ale przecież theta nie jest stałe, cały czas się zmienia, więc imho rozwiązaniem zagadki są wartości theta przy zamykaniu pozycji

[JacekD]

Dziękuję. Poobserwuję przy następnych pozycjach. Faktycznie wartość opcji Sell na zamknięciu spread'a wzrosła duuużo bardziej niż opcji Call. Na kursie opcyjnym w panelu Bull Call Spread jest żeby zamykać spread'a jak obie opcje (Buy i Sell) są ITM przed datą wygaśnięcia, bo dodatkowo zarabiamy na wartości czasu. Pewnie jest jakiś element tej matematyki, którego jeszcze nie rozumiem. Dziękuję, uczę się dalej ;)