Live o wszystkim

[Tomek]

Taki szybki update od FactSet tego, jak na półmetku wygląda sezon wyników:

• 40% spółek z S&P 500 opublikowało już wyniki
• 80% z nich pobiło prognozy analityków odnośnie zysku(!)
• Powyższy wynik jest lepszy niż pięcioletnia średnia
• 64% spółek pobiło prognozy odnośnie przychodów
• Powyższy wynik jest gorszy niż pięcioletnia średnia
• Średnio zyski firm w tym kwartale spadły o -3.7%
• Średnio przychody firm w tym kwartale wzrosły o 2.8%
• Forward P/E dla S&P 500 wynosi obecnie 17
• Jest to wynik poniżej średniego P/E z 5 lat (22) i z 10 lat (19)

Jakie z tego można wyciągnąć wnioski? W sumie żadne, jeśli się spojrzy na rozrzut tego, które sektory odpowiadają za jakie wyniki. Widać tutaj ewidentnie, że całość statystyk ciągną w dół Energy i Materials, co nie jest niczym niezwykłym w obliczu tego, że "duża" czy "przemysłowa" gospodarka zwalnia i wszystko napędzane jest obecnie przez retail.

Ten wykres świetnie pokazuje zresztą jak bezsensowne jest mówienie o giełdzie jako całości czy patrzenie na kondycję lub zachowanie się całego S&P 500, w skład którego wchodzą przecież firmy z tak różnych sektorów jak energetyka, nieruchomości czy farmacja.

Ergo, potwierdza się tylko to, o czym jakiś rok temu dyskutowaliśmy tu na forum, że w obliczu okolic szczytu cyklu gospodarczego, wyłącznie selektywne inwestowanie w ręcznie wybrane spółki z odpowiednich sektorów będzie miało tu jakikolwiek sens.

[sebo]

To ja uzupełnię albo się nie zgodzę.

80% z nich pobiło prognozy analityków odnośnie zysku(!)
Powyższy wynik jest lepszy niż pięcioletnia średnia

Nie jestem księgowym, ale pewnie ktoś mądry w finansach mnie wyprostuje.
Przecież to jest pic na wodę, wystarczy buraka z południa przekupić dobrą butelką i już mamy wynik lepszy bo się wcześniej umówiliśmy, więc zawsze jak będziemy chcieli wyniki będą lepsze, żeby kurs utrzymać wysoko i się pozbyć swoich przewartościowanych akcji.

64% spółek pobiło prognozy odnośnie przychodów
Powyższy wynik jest gorszy niż pięcioletnia średnia

No właśnie i tutaj kwiatki mogą wyjść tam gdzie się nie da manipulować za bardzo czyli przychody coraz gorsze.

Średnio zyski firm w tym kwartale spadły o -3.7%

suma sumaru jest słabiej a tylko beznadziejne prognozy są lepsze.

Dużo powielaczy mówi, że giełda w USA jest droga, wcale nie, to sektory poszczególne są drogie, bo jak wspomniałeś energetyka nie jest droga i to prawda szoruje po dnie, spółki są zajebiście atrakcyjne i tłuste dywidendy, więc rynek jest pełny wspaniałych okazji. Energy mój ulubiony sektor od jakieś pół roku.

Gdzie inwestować kasę dzisiaj, no niestety tylko rynek zostaje a jest dużo okazji bo dużo osób znawców mówi, że jest drogo, więc nikt nie szuka nic taniego. Czytałem ostatnio paru znawców rynków co czekają już parę lat bo jest droga, ale oni są beznadziejni.

Kupujesz, żeby dzisiaj zarobić czy w przyszłości ? Odpowiedź sobie sam. Lepiej mieć lokatę 2% czy dywidendę 6-12% ? Odpowiedź sobie sam.

[Tomek]

Sebo, masz rację, że prognozy są tak tworzone, żeby spółki je biły. Zazwyczaj pierwsza prognoza jest bardzo optymistyczna, a potem jest stopniowo obniżana i przed samą publikacją wyników poprzeczka jest już tak nisko zawieszona, że trudno jej nie przeskoczyć. Jednakże...

To jest tajemnica poliszynela. Dlatego ten dzisiejszy wynik 80% porównuje się do średniej z poprzednich lat, żeby zobaczyć czy jest to odczyt lepszy czy gorszy niż średnio. Nie ma takiego znaczenia czy nominalnie to jest 80% czy 8%, bo liczy się to, jak dany odczyt odnosi się do benchmarku.

Jeśli zawsze średnio 5% spółek biło prognozy (nawet zaniżone prognozy) to dzisiaj odczyt 8% byłby rewelacyjny, ale jeśli średnio w ostatnich latach 95% spółek biło (zaniżone) prognozy, to odczyt 80% dzisiaj jest fatalny. Możemy uznać, że benchmark jest wypaczony (bo jest), ale mimo wszystko jest on jakimś benchmarkiem, bo to wypaczenie jest stałe na przestrzeni lat.

[Ryszard Wielkouch]

Gaz ziemny wygląda wyjątkowo atrakcyjnie. Gdyby ktoś miał pomysł jak go longować bez użycia opcji na etfy, etny typu UGAZ, UNG :) bo jak patrzę na producentów gazu ziemnego (Gazprom, Xom) to korelacja tam nie występuję bo to też producenci ropy.

[Tomek]

Zerknij na firmę przesyłową EPD: Enterprise Products Partners. Operuje w każdym stanie, bardzo niskie zadłużenie, dywidenda ponad 6.3%, marża 15% i cały czas rośnie, cash-flow operacyjny rośnie, przychody w tym roku stoją w miejscu, ale zyski za to szaleją i dalsze prognozy są rewelacyjne.

Wycena też całkiem fajna, bo wskaźniki albo na średniej albo zdecydowanie poniżej średniej:

Jakaś tam korelacja z tym rynkiem gazu jest:

[Rastignac]

W kontekście LNG polecam rzucić okiem na https://www.marketscreener.com/FLEX-LNG ... inancials/ chociaż nie jest to spółka dla ludzi o słabym sercu.

[Ryszard Wielkouch]

Dziękuję, EPD ma dużą korelację z gazem ziemnym 0,4 i dokładnie o to mi chodziło. Gaz ziemny wydaje się teraz tani plus cieszy się dużym zainteresowaniem graczy komercyjnych stawiających na wzrosty. Może to być jednorazowy wystrzał jak już miało to miejsce. Na FLNG aż takiej korelacji nie widać i w premarkecie spada 7%, dodam na swoją listę.

Jest taka prawidłowość na koronie norweskiej, że zwykle od gwiazdki zaczyna rosnąć. Czy tak będzie w tym roku nie wiem :)

[Rastignac]

Może to być jednorazowy wystrzał jak już miało to miejsce. Na FLNG aż takiej korelacji nie widać i w premarkecie spada 7%, dodam na swoją listę.
nok.png

FLNG to raczej ryzykowny zakład na wystrzał cen gazu oraz cen transportu. W miesiąc cena akcji może skoczyć kilka razy w górę. Także jeśli chodzi Ci o typową korelację z cenami gazu to nie to.

[Ryszard Wielkouch]

Taki ticker SWN (Southwestern Energy). Widzę dużą aktywność insajderów, ale coraz mniej się tym sugeruje.

dzisiaj 5%

[TomEn]

W kontekście LNG polecam rzucić okiem na https://www.marketscreener.com/FLEX-LNG ... inancials/ chociaż nie jest to spółka dla ludzi o słabym sercu.

FLEX LNG cały czas buduje nowe statki i faktycznie wyrabia sobie mocną pozycję na rynku. Tylko w przyszłym roku odbierają minimum 4 nowe statki.

W tej branży nikt nie ma jednak startu do Qatar Gas (Nakilat), który potwierdził budowę min. 60 nowych statków (każdy to koszt około 200 mln $) i rozbudowę gas plantu w Ras Lafan.

W kontekście takiej ekspansji może warto przyjrzeć się akcjom koreańskich stoczni (DSME i SAMSUNG), bo właśnie w Korei mają być te statki budowane ?

[Ryszard Wielkouch]

Pozytywny sentyment na rynku na poziomach dawno niewidzianych zaraz powinna nastąpić przynajmniej korekta. Ostatnimi czasy po każdym spotkaniu FEDu były spadki zobaczymy czy historia się powtórzy. Widziałem, że w tym tygodniu ma być jakieś głosowanie odnośnie impiczmentu, a już jutro wyniki apple. Sentyment odnośnie apple jest tak wysoki, że prosi się o szorta ;)

[imjw]

Gaz ziemny wygląda wyjątkowo atrakcyjnie. Gdyby ktoś miał pomysł jak go longować bez użycia opcji na etfy, etny typu UGAZ, UNG :) bo jak patrzę na producentów gazu ziemnego (Gazprom, Xom) to korelacja tam nie występuję bo to też producenci ropy.

"In the resources sector LNG is the next phase in resources in Australia if not it already is. Gas plants are being planned everywhere to try and cover the domestic shortfall. Basically, both government and industry are worried of gas supply problems arising in mid-2020 for the east coast of Australia."

Jakiś pomysł jak uzyskać ekspozycję na Australię?

O flexie też właśnie myślałem.

Chciałbym portfolio w oparciu o commodities zbudować, ale żeby wsadzić jakiegoś górnika złota to trzeba czekać czy dojdzie do jakichś porozumien. Jeśli tak to złoto niemal na pewno odreaguje, a za nim polecą górnicy, którzy przez ostatni rok stali się niemal modni.

Jakieś pomysły co do innych sektorów? Srebro mocno powiązane z miedzią, a na tą popytu nie oczekuję. Na lit też raczej po przecenach. Uran w sumie szoruje bottom więc mógłbym dołożyć.

[Ryszard Wielkouch]

Nie wygląda to na dobry moment na kupno akcji :)

[Rastignac]

Dzisiaj mieliśmy jakiś "rajd Wszystkich Świętych". Prawie wszystko co mam w portfelu jest na zielono, z wyjątkiem 3 PUTów, które potraciły dzisiaj jakieś grosze. Nowe ATH na S&P 500, całkiem dobre wieści z amerykańskiej gospodarki. Świat się wali :)

[Ryszard Wielkouch]

Tak dzisiaj był niezły rajd i był bardzo prawdopodobny bo piątki są zazwyczaj wzrostowe, wczoraj rynek znalazł wsparcie, ilość szortów osiągnęła wczoraj apogeum co oznaczało, że większość rynku jest po krótkiej stronie. Dlatego teraz gdy wszyscy są byczo nastawieni trzeba mieć się na baczności :)

Jeszcze pamiętam czasy gdy dobre dane z USA powodowały umocnienie $ i osłabienie złota ;)