Wystawianie opcji i short volatility

Wszystko, co dotyczy szeroko rozumianych instrumentów pochodnych, zwłaszcza opcji, ETF, CFD i kontraktów terminowych.
piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 12 lis 2019, 20:18

IV mean reversion - statystyki:
Screen Shot 11-12-19 at 08.14 PM.JPG
Screen Shot 11-12-19 at 08.13 PM.JPG

Awatar użytkownika
Hubert
Forumowy wyga
Posty: 614
Rejestracja: 21 gru 2018, 12:20

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: Hubert » 14 lis 2019, 13:50

Hubert pisze:
08 paź 2019, 17:11
A tu tak dla zabawy następny gagatek zobaczymy co z z tego wyjdzie:) . TP 35% SL 75 %

Wczoraj udało zamknąć mi się pozycję z zyskiem 25 % jednak cała historia zagrania była bardzo dynamiczna.
Pozycja była otwarta dość byczo po za puty wziąłem 600 USD a za calle 300 USD ( więc strangel był lekko byczy z założenia) . Po wynikach harley skoczył jak szalony i momentami miałem stratę 350 %. W sumie jakby to była inna spółka niż harley to bym to pozamykał jednak znając spółkę spodziewałem się że raczej z poziom 41 jest znacznym oporem zarówno po wskaźnika PS PE jak i technicznie. Tylko teraz mam pytanie do pozycji invers . Minimalizująć stratę chciałem zrobić stadla . Więc przy cenie około 40 już dokładnie nie pamiętam wystawiłem puty 37.5 za 0.3 i czy to zagranie było poprawne do końca nie wiem ? Czy rolujemy do stradla tylko jak cena jest atm czy już tak otm też się to opłaca ?( nie mogłem zrobić wcześniej bo luka była) Czy lepiej odrazu zrobić tu pozycję invers? Jak mieliście podobne sytauacje dajcie znać jak to rozgrywaliście ?

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 14 lis 2019, 14:36

Nie gram strangli więc problem 'going inverted' mnie nie dotyczy :)
Poszukaj na tasty filmików z prowadzeniem pozycji strangle.
Pewnie redukują deltę o połowę w sytuacji, gdy nietestowana strona ma bardzo małą deltę/credit.

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 18 lis 2019, 20:39

Argument za wystawianiem opcji ok. 45dte:
- wcześniej - relatywnie mniejsza tetha decay
- pozniej - gamma risk
Załączniki
Screen Shot 11-18-19 at 08.37 PM.JPG

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 06 gru 2019, 18:22

Dlaczego warto rolować pozycję przy ok. 21 dte:
Załączniki
Screen Shot 12-06-19 at 06.20 PM.JPG

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 18 gru 2019, 17:32

Przewaga wystawiaczy opcji - szczególnie dla IVR > 30%:
Załączniki
Screen Shot 12-18-19 at 05.27 PM.JPG

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 23 gru 2019, 17:16

Wystawianie opcji przy VIX > 20 i zarządzanie przy 21dte, a straty wynikające z ponadprzeciętnych ruchów:

https://www.tastytrade.com/tt/shows/mar ... 12-23-2019
Załączniki
Screen Shot 12-23-19 at 05.07 PM.JPG
Screen Shot 12-23-19 at 05.06 PM.JPG

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 31 gru 2019, 17:08

Dywersyfikacja opcyjnego (i nie tylko) portfolio:
https://www.tastytrade.com/tt/shows/tas ... 12-31-2019
Załączniki
Screen Shot 12-31-19 at 05.06 PM.JPG

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 02 sty 2020, 15:36

Witam,

Wyniki 2019:

- dla wszystkich (223) trejdów: zwrot 10,0%

- w tym: strategia IC - 190 trejdów - zwrot 8,8%.

Strategia IC:
- DTE 45,
- delta 15-20,
- credit 1/3 - 1/4 szerokosci spreada,
- glówne indeksy, plynne futures, płynne spólki,
- wystawianie przy IVR>30,
- zamykanie przewaznie przy IVR<20 lub ok. 21 DTE,
- przy testowaniu - roll out, pózniej ewentualne roll up/down,
- 1-2% kapitału na pozycje,
- min 20% użycia kapitału, zwiększanie przy wzroście VIX.

Cele na 2020:
w przypadku niskiej zmienności na rynku (jak ostatnie 3 miesiące):
- zagrania kierunkowe (spready)
- earningsy (IC).

Pozdrawiam,
Pawel

Awatar użytkownika
Tomek
Money talks
Posty: 2539
Rejestracja: 09 mar 2017, 20:40
Kontakt:

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: Tomek » 03 sty 2020, 09:02

Paweł, gratuluję wyniku! Jak na czysto mechaniczną strategię o stałych założeniach 10% to bardzo dobry wynik.

Powiedz mi tylko z ciekawości, czy robisz może jakieś statystyki albo masz subiektywne obserwacje odnośnie tego, jak zachowuje się ta strategia względem S&P500, np. w okresach miesięcznych? Chodzi mi o stopień korelacji Twoich wyników z wynikami indeksów akcyjnych. U mnie na przykład kiedyś short volatility dawało najlepsze wyniki wtedy, kiedy S&P 500 lekko spadało, co stanowiło dodatkowy smaczek, jeśli chodzi o dywersyfikację portfela i ograniczanie wahań.

wujt
Stały bywalec
Posty: 237
Rejestracja: 08 sty 2018, 15:31

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: wujt » 03 sty 2020, 09:19

To i ja dorzucę garść swoich statystyk i przemyśleń:

- na rynku opcji od maja 2018.
- kilkaset trejdów, średnio po kilka dziennie
- metodologia tasty (zdarzyło się kika razy nagiąć, ale rzadko)
- strategie: strangle, IC, spready, short puts, sporadycznie ratio i butterflies + strangle earnings, short strikes at 2 x exp move
- ROC ~ +50% przed prowizjami. (dokładnej kwoty nie liczyłem, bo dorzucałem kapitału w trakcie roku)

Póki co pozycje na tyle małe, że ok. 1/4 zysków uciekło w commissions & fees - jednak ich wartość nominalna przy tej samej ilości pozycji pozostanie stała, gdy zyski/straty przy opcjach na droższe instrumenty będą coraz większe.

Ogólnie początek był taki sobie, kręciłem się około zera przez kilka tygodni, później był (największy póki co) drawdawn ok 10%. Od mniej więcej czerwca spokojny wzrost. Biorąc pod uwagę, że wkorzystywane strategie najlepiej spisują się w warunkach dużej zmienności - a tej w 2019 było jak kot napłakał - to mam nadzieję, że 2020 będzie dużo lepszy. W niektórych momentach ciężko było trzymać się 'mechanics' i kilka razy zagrałem po swojemu, ale dostałem (na szczęście delikatnie) po łapach i wróciłem na właściwe tory. Jako plus całego przedsięwzięcia uznaję bardzo mało subiektywności. W zasadzie to interesują mnie tylko liczby.

Kolejny - mam dużo więcej czasu na inne rzeczy, niż czytanie newsów - na przykład na dokształcanie się jak handlować opcjami. Na początku zeszłego roku czytałem ich dużo, to od pół roku śledzę tylko S&P i VIXa oraz ogólnie trzymam rękę na pulsie co się dzieje na świecie. Nie gram spekulacyjnie pod żadne eventy (jeśli już, to bardzo małymi pozycjami).

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 03 sty 2020, 19:00

@Tomek

Dzięki Tomku.

Co do takiej korelacji, to się zgodzę, ale tylko w odniesieniu do indeksów i akcji - surowce i waluty chodziły swoją drogą.
Ale rzeczywiście - jeśli chodzi o akcje to najlepiej wchodziły trejdy w okresach małych korekt, czyli maj-czerwiec i sierpień-wrzesień - co wynika jakby z założeń delta neutral strategii IC - czyli tu najlepiej żeby rynek wahał się w trendzie bocznym lub lekko rósł z małymi korektami.

A co do jakichś backtestów korekt rynkowych - to ostatnio na tasty były takie dwa:

- dla opcji put i call przy kryzysach
https://www.tastytrade.com/tt/shows/mar ... 12-31-2019

- dla korelacji innych grup aktywach w czasie korekt:
https://www.tastytrade.com/tt/shows/mar ... 11-27-2019

@wujt

A jak wygląda u Ciebie money management w zależności od VIX?

wujt
Stały bywalec
Posty: 237
Rejestracja: 08 sty 2018, 15:31

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: wujt » 03 sty 2020, 23:51

piap pisze:
03 sty 2020, 19:00
@wujt

A jak wygląda u Ciebie money management w zależności od VIX?

Domyślam się, że pytasz o % alokacji kapitału. Na początku niemal szablonowo trzymałem się wytycznych tasty, ale z biegiem czasu trochę poluzowałem i jeśli jest coś wartego zagrania to gram, a na boku zawsze conajmniej 20% leży. Także ogólnie dużo więcej $ jest zabkolowane w otwarych pozycjach niż to w tasty sugerują. Z resztą odnosili się do tego i wspominali, że te alokacje to się tyczą większych kont. Na małych nie ma co chomikować za bardzo bo i się nie ugra zbyt wiele. Jak to mówią - push the envelope.

pozdrawiam

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 04 sty 2020, 15:35

wujt pisze:
03 sty 2020, 23:51

a na boku zawsze co najmniej 20% leży.


Ale też pokazywali w backtestach - co pewnie widziałeś skoro ich śledzisz - że jak się ma co najmniej 50% w strategiach z undefined risk - to przy średniej korekcie margin call, a w sytuacji krachu ala 2008 portfel się czyści :)

Dlatego zalecają:
- min 30% - co by stay engage
- zwiększać jak VIX rośnie
- ale nie więcej niż 50-60% - bo jak się ma pozycje bez hedga to czyści konto :)

pzdr

piap
Stały bywalec
Posty: 264
Rejestracja: 05 gru 2017, 16:50

Re: Wystawianie opcji i short volatility

Post autor: piap » 07 sty 2020, 16:57

Kolejny backtest - zachowanie strategii strangle przy różnych korektach:
https://www.tastytrade.com/tt/shows/mar ... 01-07-2020
Załączniki
Screen Shot 01-07-20 at 04.55 PM.JPG

ODPOWIEDZ