Rosja i kraje Emerging Markets

[sebo]

I jeszcze dodać tzn kiedyś dodaliśmy/napisaliśmy dzielą się zyskami chętnie poprzez dywidendę.
Co tu dużo mówić, też mój jeden-z-ulubiony rynków (jeden z wielu).

[Tomek]

Ja od dawna stawiam na rubla, ale to też żadna tajemnica. Rosja potężnie teraz korzysta na ropie powyżej 60 USD za baryłkę, bo oni w budżecie mają wpisaną cenę 40 USD na 2018 rok, a za te nadwyżki uzupełniają sobie rezerwy walutowe i skupują złoto na potęgę. To bardzo mądre posunięcie. W tym roku są najpierw wybory, potem mistrzostwa; jak nie będzie żadnych protestów, ani innych niepokojów na tle społecznym, to Rosja może być najlepiej spisującym się rynkiem w 2018 roku, w sensie giełdowym, bo akcje są tam ciągle ekstremalnie niedowartościowane.

A słyszeliście o pomyśle na krypto-rubla? Jak mówiła o tym Wenezuela, to było w sumie nawet śmieszne; ale skoro teraz mówi o tym Rosja, to pytanie kto będzie następny? A już w ogóle pytanie za 100 punktów, to w jakiej walucie większość EM będzie handlowała ropą za dziesięć lat, bo jestem niemal pewny, że nie będzie to dolar.

[sebo]

Pamiętaj, że tam jest bieda, może w Moskwie się dobrze żyje, ale to bardzo duży kraj i mało rozwinięty.
Mają surowce ale nic nie wytwarzają, bardzo dużo importują, więc potrzebują kasy dużo na import.

[Tomek]

No na ulicy to może i bieda, ale akurat w Rosji prawie 75% bogactwa i kapitału jest w rękach 1% obywateli, więc to raczej oni będą kształtowali kursy akcji na giełdzie. Ja nie mówię, że to jest fair, mówię tylko, że akurat w tym kraju "zwykli ludzie" mają najmniej do powiedzenia i najmniejszy wpływ na politykę czy gospodarkę.

Zachęcająco też wygląda prognoza GDP, która mi właśnie wpadła w ręce:

[Tomek]

Masz na myśli dywergencję pomiędzy, na przykład, MICEX i RSX? Jeśli tak, to ona w dużej mierze wynika z różnic kursów walut, bo indeks MICEX jest wyceniany w rublu, a RSX w dolarze. Zakup RSX to zresztą też jest zakład o osłabienie dolara i umocnienie rubla, bo nawet jak aktywa na giełdzie macierzystej będą stały w miejscu, a dolar zacznie się osłabiać, to kurs RSX będzie rósł.

[eranet]

Panowie
ETF-y to dla mnie nowość, na Rosję stawiacie poprzez VanEck Vectors Russia ETF, small-cap czy jeszcze coś innego (mam Saxo)?

[Tomek]

Tak, to są ETF-y o symbolu RSX lub RSXJ. RSX ma większe spółki, a RSXJ mniejsze, ale w sumie to wszystko jedno, który wybierzesz, bo oba są ze sobą mocno skorelowane. RSX jest bardziej płynny i ma niższe spready oraz ciut niższe roczne opłaty niż RSXJ (0.65% vs. 0.75%).

[Tomek]

Moim zdaniem to jest bardziej efekt tego, że rubel się od trzech lat umacnia wobec dolara, dlatego RSX i RTS w USD są wyżej niż MICEX w rublu. Na szczycie pod koniec 2015 roku dolar był po 78 rubli, pod koniec 2016 po 65 rubli, a pod koniec 2017 po 56 rubli.

Nie mam teraz za bardzo czasu, żeby robić ładne wykresy, ale poniżej wrzucam turnover na Micex w rublach od 2015 do końca 2017 roku. Obrót na macierzystej giełdzie ładnie rośnie. Tu są dane źródłowe, jak komuś się chce analizować: http://fs.moex.com/files/3791/

[Greg]

Rosja sama w sobie, żeby żyć potrzebuję ogromnej ilości inwestycji i zaangażowania obcego kapitału. Bez tego jej nie ma. Na razie są sankcje. Czy ktoś tam zacznie inwestować za ery Putina? Wątpie ...

Ale giełda to taki twór, że gdy coś leży to nikt tego nie chce, a gdy leci do góry wszyscy się masowa dołączają. Trzeba patrzeć na sankcje i na poziom inwestycji zagranicznych. Na razie ropa jest po 60$, w/g mojej projekcji spadnie do 50-40$ więc i RSX spadnie (wtedy pewnie podwoje pozycje, obecnie mam RSX = 18.5$), ale inwestycje kapitałowe zewnętrzne to być albo nie być tego kraju i trzeba o tym pamiętać długofalowo.

Gdy ropa pójdzie do góry i Rosja zacznie ciąć dalej stopy procentowe to mogę się założyć, że każdy zacznie się tam pchać, gdy tylko Rosja pokaże pierwsze oznaki boom'u gospodarczego, a to się ZAWSZE pojawia gdy masakrycznie się tnie stopy procentowe.

[sebo]

Rosja nie jest w modzie, więc dużo chętnych nie ma, trzeba być mega cierpliwym, ja sobie powolutku dokupuję jak jest dobra cena, ja mam średnią około 20$ ale ja od 2016 jestem. Tutaj mam strategię opartą za zakupach paru letnich bez sprzedaży. Rosja dla cierpliwych i osób, które nie boją się ryzyka.
Nie sądzę by RSX był poniżej 18$

[Tomek]

Ja też sobie regularnie powiększam pozycję, tylko wystawiam całą serię PUT-ów, tak drabinkowo, które roluję, czyli mam zarzucone PUT-y na poziomach 21, 20, 19, 18 USD. Więc jakby kurs zaczął mocno spadać, to zrealizują się te PUT-y i akcje zostaną kupione z coraz niższą ceną. Póki co nie ma korekty, więc PUT-y wygasają, premia z ich wystawienia zostaje w kieszeni, a opcje są rolowane dalej. I tak cały czas... Sporo dodatkowych pieniędzy można uciułać w ten sposób, czekając sobie na korektę.

[Greg]

Wczoraj na koniec sesji zanotowano 4x większy wolumen opcji na CALL na RSX. Efekt widać dzisiaj...

[eranet]

Czy to będzie miało wpływ i przełożenie na akcje w Rosji?
https://www.bloomberg.com/news/articles ... -sanctions

[Greg]

A wczoraj było tak :

http://wyborcza.pl/7,75248,22976347,tru ... zefow.html

Nie chce mi się już słuchać ciągne tego jak to Rosja jest zła i wszystkich bije. Jak masz spółki z P/E=5 to ile mogą spasć? Putin ma 17% długu do GDP i pokłady złota i wdraża kryptoRubla

[eranet]

artykuł długi, ale warto przeczytać o sankcjach na Rosję
https://www.osw.waw.pl/pl/publikacje/ko ... rykanskich
Nie wygląda to dobrze dla rosyjskich spółek czy też ETF-ów