T-Bills, czyli Treasury bills to jeden z czterech rodzajów obligacji, które emitowane są przez rząd Stanów Zjednoczonych. Podczas emisji T-Bills posiadają daty wygasania od jednego miesiąca do jednego roku, a więc są to obligacje krótkoterminowe.
W przeciwieństwie do T-Bonds i T-Notes, obligacje krótkoterminowe nie wypłacają żadnych odsetek. T-Bills sprzedawane są przez rząd amerykański bezpośrednio poprzez aukcje, na których uczestnicy określają maksymalną cenę, jaką są w stanie zapłacić za obligację o wartości nominalnej 100 USD.
Jeśli najwyższa oferta na aukcji rocznych obligacji wynosi, na przykład 99 USD, to po takiej cenie dokonywana jest emisja. Następnie obligacje trafiają na rynek wtórny, gdzie przez cały rok trwa nimi bieżący obrót, aż do momentu ich wykupu przez rząd w cenie 100 USD.
Z uwagi na to, że tego typu obligacje nie wypłacają odsetek, to zysk wynikający z dyskonta w trakcie zakupu obligacji staje się jedynym zyskiem inwestora.
W związku z tym, że rentowności takich obligacji są najniższe, a okresy wygasania bardzo bliskie, T-Bills nie nadają się jako zabezpieczenie portfela, ponieważ ich cena nie zmienia się zbytnio w trakcie życia obligacji. T-Bills są więc najczęściej używane w charakterze alternatywnej formy przechowywania gotówki.
Innymi rodzajami obligacji rządowych są natomiast: